万银鼎信中兴通讯2025年营收1339亿元，算力营收同比增150%，构筑AI端到端全栈竞争力

3月6日，中兴通讯发布2025年度报告。报告期内，公司实现营收1339.0亿元，同比增长10.4%；归母净利润56.2亿元；扣非归母净利润33.7亿元；2025年度拟派发现金分红总额占归母净利润比例35%。

过去一年是中兴通讯将智算确立为长期主航道的关键之年。面对人工智能快速发展的机遇与挑战，公司持续巩固网络产品领先地位，加大在算力、家庭及个人终端领域的投入与创新，逐步构建覆盖“基础设施—平台—应用”的AI全栈技术能力。2025年，战略落地初见成效，公司营业收入重回快速增长轨道，展现出强劲的发展韧性。

报告期内，公司算力业务实现跨越式增长，全年营收同比增长约150%，占整体营收比重达24.6%，其中服务器及存储营收同比增长超200%，数据中心产品营收同比增长50%；家庭及个人终端业务持续增长，合计贡献营收25.3%。与此同时，在行业周期切换与业务结构变化的双重影响下，公司毛利率阶段性承压。公司坚持高强度研发投入，全年研发费用达227.6亿元，营收占比约17.0%，持续构建AI端到端能力矩阵，为长期竞争力夯实基础。

国内国际协同发展，政企业务营收同比翻番

2025年，中兴通讯坚持全球化布局与国内市场深耕并重，实现国内、国际两大市场协同发展，分别实现营收897.4亿元和441.6亿元，占总营收比重分别为67.0%和33.0%，同比分别增长9.4%和12.4%。

在三大业务板块中，公司持续巩固运营商网络基本盘，同时加快拓展政企业务与消费者业务。运营商网络业务实现营收628.6亿元，占总营收46.9%。其中，国内市场受通信基础设施投资下降影响，营收承压。公司一方面在无线、有线产品深耕细作，市场份额保持稳中有升，稳固“压舱石”地位，同时积极拓展运营商智算数据中心项目；另一方面，布局空天地一体、自智网络、万兆光网等演进技术，为下一阶段网络建设打好基础。国际市场坚定推进“大国大T”战略，把握5G和光纤化建设的市场机会，实现较快增长。

政企业务把握国内头部互联网公司及行业客户加大智算投资的机遇，深化中资出海业务合作，服务器等算力产品持续突破头部客户，推动政企业务营收同比翻番，全年实现营收372.2亿元，成为公司整体营收增长的引擎。

消费者业务聚焦全场景AI终端布局，实现营收338.2亿元，同比增长4.4%。

AI全栈创新，算力和端侧快速增长

人工智能技术持续演进，正加速迈向以Token为标志的AI新时代。AI浪潮依然处于发展初期，技术与市场均在快速迭代之中，而当前行业竞争重心已从单一技术领先转向综合能力较量，进入智能应用落地与全生命周期成本（TCO）比拼的新阶段。

依托四十余年在ICT领域的全栈全域积累，中兴通讯在自研芯片组、关键算法优化、架构级协同优化、全球交付能力、高速互联标准等方面逐步构建独特竞争力，助力“连接+智算”融合创新，并已逐步显露价值。

2025年，公司全面拥抱人工智能，聚焦“网络、算力、家庭、个人”四大领域，巩固网络基本盘，以算力为增长引擎，推动家庭与个人终端突破，构建“连接+算力”双轮驱动的长期竞争力。

在网络领域，中兴通讯以AI为核心驱动力，通过AIR系列解决方案、AI万兆全光网络等创新，持续提升高速、融合、智能的连接能力，拓宽AI应用场景。同时，公司前瞻布局6G与AI融合、空天地一体、通感一体等关键方向，深耕技术突破。公司积极应对国内投资周期影响，坚持全球化布局，核心产品保持全球领先竞争力：5G基站、5G核心网、固网产品均保持全球第二，5G RAN、5G核心网、光接入和光传输产品保持行业领导者评级。

在算力领域，中兴通讯整合芯片、算法、架构、交付、标准五大能力，采用极致协同设计，并依托韧性供应链，致力于为全球客户打造TCO最优的AI系统级解决方案。公司推出创新架构的高效正交超节点、AiCube智算一体机、Co-Sight智能体工厂等多场景解决方案，已在全球建设超500个绿色数据中心，落地万卡级智算中心，并保持在行业大模型等方面的投入。智算服务器规模进入国内互联网、电信、金融、电力等头部企业核心场景。目前，中兴通讯已积累丰富的端到端AI智算实践经验，携手超千家合作伙伴，在工业制造、电力、城市治理等领域打造多个智能化标杆项目，全面助力客户构建高效智算基础设施与行业AI应用生态。

在家庭及个人领域，中兴通讯践行AI for All推动智能终端变革，发力AI新形态，打造人机交互新范式，加速构建全场景AI生态。2025年，家庭及个人营收实现稳健增长，其中个人终端营收实现双位数增长，海外手机持续快速增长。5G FWA&MBB市场份额继续保持全球第一。

面向家庭，中兴通讯深度融合AI能力与创新终端形态，推动家庭设备向“家庭智能中心”升级。通过内置算力、多种屏幕形态的家庭智能终端，服务康养、教育、娱乐、安防等多场景。2025年，公司家庭终端年发货量再次突破1亿台，FTTR产品累计发货超3000万套、PON CPE发货量全球第一、Wi-Fi 7家庭终端稳居行业第一阵营、智慧中屏销量超百万台。云电脑业务延续高速增长态势，终端销量突破200万台，持续领跑中国桌面云终端市场。

面向个人，中兴通讯以AI终端为核心，以游戏赛道为重要突破点，驱动终端创新与业务增长。Z系列旗舰努比亚Z80 Ultra与国民小折叠努比亚Flip 2，引领年轻人的AI生活方式；小鲜60臻情版、磐石AI手机畅行60系列及远航60 Plus，推动AI普惠；联手推出业界首款智能体手机，实现跨应用任务处理，开启全新智能交互体验。

在游戏赛道，红魔手机持续领跑全球电竞手机市场，努比亚Neo系列游戏手机加速出海，覆盖东南亚、拉美、中东、欧洲等重点区域，全年发货量同比增长150%，在菲律宾、印度尼西亚、哥伦比亚、阿根廷等国实现突破性增长。